Una vez que el Congreso habilite el acuerdo, el secretario de Finanzas viajará a Europa y EE.UU. a buscar inversores.
La gira para convencer a los inversores para que compren los bonos destinados a cancelar la deuda que sigue en default se realizará la primera semana de abril en las principales plazas financieras de Estados Unidos y Europa.
Apenas se apruebe en el Senado la norma que habilitará al Gobierno a sellar el acuerdo con los fondos buitre, arrancará el “road show” de los funcionarios de la Secretaría de Finanzas y de los siete bancos designados como agentes colocadores de los bonos que se emitirán a 5, 10 y 30 años.
Calificadas fuentes que participan de la operación indicaron ayer a LA NACION que el objetivo de este viaje es seducir a los fondos de inversión para captar el dinero previsto para pagarles a los holdouts.
El periplo arrancará apenas la cámara Alta complete la sanción -al parecer el 30 de este mes- del proyecto votado en Diputados, que deroga las leyes cerrojo y de pago soberano y habilita a pagarles a los holdouts.
Mientras los bancos creen que la tasa de los mencionados bonos se ubicará entre el 8 y el 8,5 por ciento, en el equipo económico consideran que el título más corto tendrá un rendimiento menor y que el de 30 años rondará el mencionado rango.
Aunque a priori el Gobierno tiene autorización para sumar hasta US$ 12.500 millones por los holdouts, si la demanda acompaña y la tasa de interés es razonable, se buscará colocar hasta US$ 15.000 millones. El excedente se utilizará para cubrir parte de los pagos del programa financiero 2016, según explicó una de las fuentes.
En forma tajante, el funcionario descartó que se vayan a estirar hasta US$ 20.000 millones, una hipótesis de trabajo de algunos de los bancos que trabajan en esta operación.
De hecho, un banquero señaló que “no se puede pensar en una suma tan grande porque, de por sí, la emisión prevista ya se ubicará entre las más importantes de los mercados emergentes y no es lógico inundar al mercado con papeles argentinos”.
Las entidades que actuarán como agentes colocadores -y que acompañarán al equipo de Luis Caputo, Santiago Bausili y Eugenio Bruno en el road show- son los mismos que aportaron dinero para la línea de préstamo al Banco Central a principios de año (REPO) por US$ 5000 millones. Se trata del JP Morgan, HSBC, Santander, Deutsche, BBVA, Citi y UBS, que comprarán una parte de la emisión.
El Gobierno considera que estos siete bancos le dieron un importante respaldo la batalla del Gobierno por apuntalar las reservas cuando recién arrancaba Macri en el poder y, que, por lo tanto, merecen participar ahora de esta masiva emisión.
Desde Nueva York, un operador de un fondo de inversión comentó a LA NACION que “hay buen humor en el mercado con los bonos argentinos por las decisiones de Macri y por la tasa de interés que paga el país: frente al 5 por ciento que hace poco colocó Paraguay, una tasa del 8 o 9 por ciento en dólares es muy atractiva”.
Es posible, opinó, que en futuras emisiones, una vez que regularice su situación en el mercado, el Gobierno pueda emitir con un rendimiento menor. En cuanto al nivel de demanda, adelantó que el Gobierno no debería tener problema para captar todo lo que necesita porque “el dinero sobra y faltan buenas oportunidades”.
Mientras tanto, el equipo económico está a la espera de la decisión de la Corte de Apelaciones de Nueva York respecto del levantamiento de las medidas cautelares ordenado por el juez Thomas Griesa. Luego de la respuesta que los fondos buitre brindarán mañana a ese pedido argentino, se prevé que el tribunal de segunda instancia realice una audiencia entre el 5 y 6 de abril para definir la cuestión.
Una vez que se levanten las cautelares, la Argentina podrá emitir los nuevos bonos y también pagarles a los bonistas que ingresaron en los canjes de 2005 y 2010 y que no cobran desde 2014.
El equipo económico ya adoptó el criterio de que, en el caso de los bonos con ley Nueva York, cobrarán los tenedores actuales de esos títulos y no los que los compraron originalmente.
En los bonos con ley argentina, se les pagarán los intereses vencidos a los que los tenían en sus manos en el momento del corte del cupón.